Les entreprises valorisées à plusieurs milliards de dollars se comptent par milliers, et bon nombre d’entre elles se trouvent dans le domaine de l’IA.
ByteDance, SpaceX et Shein : quel est le point commun entre ces entreprises ? Ce sont toutes des licornes, ce qui fait référence à des sociétés soutenues par le secteur privé et valorisées à plusieurs milliards de dollars. Il y a dix ans, c’étaient des créatures rares et remarquables, d’où leur nom. Mais aujourd’hui, alors que les entreprises milliardaires deviennent plus courantes, le terme n’a plus autant de punch qu’avant.
Le nombre d’entreprises licornes est passé de 87 à 1 381 au cours des 10 dernières années, selon un nouveau rapport du Morningstar Unicorn Market Monitor. Une partie de ce qui motive les transactions démesurées à un stade avancé est la crainte des investisseurs de passer à côté de la prochaine grande entreprise qui apporterait des rendements importants. La valeur marchande totale capturée par les licornes est passée de 235 milliards de dollars à 4,5 billions de dollars, selon le rapport.
Dans le monde du capital-risque, il arrive souvent que seules quelques entreprises sélectionnées, comme l’exemple des licornes, génèrent la majorité du rendement d’un fonds, écrit Morningstar.
Les États-Unis restent le foyer de la plupart des licornes, mais la Chine et l’Inde ont connu la croissance la plus rapide depuis 2020, de 63 % et 200 %, respectivement, selon le rapport Morningstar.
Les origines d’une entreprise licorne
Le terme « licorne » est apparu pour la première fois il y a dix ans lorsqu’Aileen Lee, la fondatrice de Cowboy Ventures, un fonds d’amorçage qui soutient les éditeurs de logiciels, a écrit un article de blog pour TechCrunch intitulé «Welcome To The Unicorn Club: Learning From Billion-Dollar Startups.» Elle a identifié 39 entreprises appartenant au « Unicorn Club », que la société a défini comme des sociétés de logiciels basées aux États-Unis, créées depuis 2003 et évaluées à plus d’un milliard de dollars par des investisseurs publics ou privés. À cette époque, Facebook était la « super-licorne », valant plus de 100 milliards de dollars.
Chaque grande vague d’innovation technologique a donné naissance à une super-licorne, a écrit Lee. Les années 1970 marquent la naissance de l’ordinateur personnel, donnant naissance à Apple, et les années 2000 marquent l’avènement des réseaux sociaux et de Facebook. De ce fait, la super-licorne des années 2020 sera presque sûrement alimentée par l’IA.
L’IA reste un point positif pour le financement du capital-risque
En 2023, la collecte de fonds en capital-risque a atteint son plus bas niveau depuis six ans, en partie à cause de l’effondrement de la Silicon Valley Bank et de Signature Bank . L’année dernière, seules 81 licornes ont été créées dans le monde, soit une forte baisse par rapport aux 330 apparues en 2022, selon le rapport.
Le financement est peut-être encore en baisse, mais les entreprises licornes dans le domaine de l’IA sont populaires. Parmi les nouvelles entreprises licornes en 2023, 44 % se consacraient à l’IA et à l’apprentissage automatique, selon le rapport. Grâce à la demande de chatbots, la startup d’IA OpenAI vaudrait 80 milliards de dollars ; son rival Anthropic est valorisé à plus de 18 milliards de dollars.
Les entreprises licornes restent privées plus longtemps
Notamment, les licornes vivent plus longtemps que jamais, leur durée de vie moyenne avant de sortir augmentant de 6,9 ans à 10,7 ans, a constaté Morningstar, signalant que les entreprises privées ont largement accès au capital pour soutenir leur croissance.
Bien que les sociétés publiques aient des capitalisations boursières faciles à calculer, plusieurs facteurs entrent en ligne de compte dans la valeur d’une startup, allant des projections de croissance à l’ego du fondateur , comme Quartz l’a déjà écrit. En conséquence, il est possible que lorsque les licornes décident finalement de s’introduire en bourse, elles finissent par devenir publiques à des valorisations inférieures aux attentes.
